每经记者 曾子建    每经编辑 彭水萍

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3月12日，恒生前海兴享混合前十大重仓股全线大涨，涨幅最大的高达12%。持有人原本以为当天基金净值也会随之大涨。然而，当净值公布后却发现当天净值竟然跌了0.19%，持有人一头雾水。

更让人失望的是，今年春节后，不少基金近一个月涨幅都不错。但该产品却丝毫没有任何起色，今年业绩断崖式下跌，已经亏了27%，基金经理张昆是怎么做到的？

重仓股大涨，基金净值怎么就跌了？

3月12日，对于恒生前海兴享混合的持有人来说，绝对是有些迷幻的一天。

这一天，该产品前十大重仓股全线大涨。据该基金公布的去年四季报显示，截至去年末，其前十大重仓股分别为兆易创新、珀莱雅、恒瑞医药、泸州老窖、太极集团、立讯精密、东芯股份、盛帮股份、春光科技和江苏北人。

其中，兆易创新当天大涨5.86%，恒瑞医药涨超3%，泸州老窖大涨7.56%、太极集团大涨5.17%，另外盛帮股份当天更是大涨12.5%。

看着这样的表现，持有人原本以为，当天产品的净值一定会有不错的表现。但当净值公布之后，投资者却彻底傻眼了，3月12日，恒生前海兴享混合的单位净值竟然下跌了0.19%。

当晚，有投资者在网上发出留言：不是，这是怎么跌的？

从该基金公布的去年四季报来看，其前十大重仓股合计持仓占比并不高，仅为9.34%。其中，只有兆易创新和珀莱雅持仓占比超过1%，但业内人士认为，即便如此，当天净值出现下跌，也是有些意外的。另外，该产品股票仓位达到73.87%，现金22.19%，债券6.11%。净值表现和重仓股表现有如此大的反差，也十分奇怪。

基金经理“调了一手好仓”？

有意思的，3月13日，恒生前海兴享混合前十大重仓股均小幅回落，但基金单位净值反而小涨了0.05%。

有业内人士点评称，基金净值完全不跟重仓股的表现，只能说该产品基金经理“调得一手好仓”！

公开资料显示，恒生前海兴享混合基金经理为张昆和胡启聪。其中，张昆目前管理总规模为33.21亿元，共管理7只产品。除了恒生前海兴享混合外，其余产品均为债券基金。

胡启聪之前就职于东吴基金，去年12月开始和张昆共同管理恒生前海兴享混合。

值得注意的是，2022年9月该基金成立以来，已经多次调整基金经理。

今年以来亏损超27%

从恒生前海兴享混合的规模来看，确实是一只mini基金。截至去年末，该产品C类份额规模只有0.22亿元，而A类份额只有0.01亿元。

从今年以来基金业绩排名看，恒生前海兴享混合在成立满一年的产品中排名倒数第一，今年以来亏了超过27%。

更让持有人不解的是，今年2月之后，随着A股市场逐渐转暖，很多前期业绩大跌的产品都迎来一波不错的反弹。而恒生前海兴享混合在今年业绩断崖式下跌之后，却毫无起色，近一个月只反弹了3%。

今年2月1日，恒生前海基金公司《关于以通讯方式召开恒生前海兴享混合型证券投资基金基金份额持有人大会的公告》，将审议《关于持续运作恒生前海兴享混合型证券投资基金的议案》。会议投票表决时间为2月19日起，至3月19日止。

公告称，为更好地满足客户需求，保护基金份额持有人的利益……提议持续运作恒生前海兴享混合基金。

分析人士指出，从恒生前海基金这一动作来看，很可能对该产品还想“救一救”，2月份之后，恒生前海兴享混合基金净值几乎不再有大的波动，很可能已经清空了股票仓位，然后等待合适的时机再重新进行建仓。而刚刚开始和张昆共同管理产品的新基金经理胡启聪，从过往经历来看，也有不错的业绩。她在东吴基金任职期间，取得了不错的任职回报。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄