华润啤酒被招商证券下调目标价 月内已三家机构下调

　　招商证券于7月19日发布研究报告称，预期华润啤酒(00291.HK)上半年业绩平淡，但利润率仍因效率而增长，并认为旺季潜在的良好补货势头证明“增持”评级合理，认为股价已消化上半年业绩。公司7月初出现需求复苏迹象；趋势有待确认，目标价从45.4港元调整至37港元，并把盈测下调11%。

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　　此前，中信里昂和大摩也分别发布研究报告下调华润啤酒目标价。

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　　7月12日，中信里昂发布研究报告称，将华润啤酒目标价从42港元下调21.4%至33港元，予“跑赢大市”评级。公司啤酒销量与同业一样面临压力，而业绩亮点可能来自其持续的产品组合升级，尤其是喜力预计上半年同比增长约20%。

　　7月3日，大摩发布研究报告称，将华润啤酒全年经常性净利润预测下调3%，以反映略微下调销售额预期，因为受第二季恶劣天气对销量的潜在影响；同时将全年毛利率预测下调0.6个百分点，原因是包装成本上升等影响。由于今年基数较低，该行将2025至2026年的每股盈利预测相应下调3%，目标价由44港元下调至42港元，评级“增持”。

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